央行行长助理:币值稳定将为经济调整赢得时间

　　央行行长助理马德伦9日称，“人们总是问我人民币汇率下次调整是在什么时间，其实，现在每一天、每一时刻都是‘下一次’。今后不会再有官方的调整”。

　　马德伦同时表示，央行将在近期通过公开市场操作来避免汇率过度浮动，为各个经济主体的调整赢得时间。”马德伦是在“2005中国企业高峰会”上谈到人民币汇率调整问题时作出上述表示的。

　　分析师们认为，央行希望为形成更加灵活的汇率打下基础，但汇率完全自由化不利于经济增长。不稳定的汇率令其更难制定经济计划，此外，人民币的过快升值将会重创中国出口。我国经济社会发展的实际情况，以及如何维护经济金融稳定，将是央行考虑汇率问题的出发点。

　　－－热钱持续升温

　　央行7月21日晚间出人意料地宣布改革人民币汇率形成机制。自7月21日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元。人民币兑美元汇率即时升值2%，7月22日中间价为1美元兑人民币8.11元。但央行保持外汇市场美元兑人民币汇率中间价上下0.3%的交易区间不变。

　　在央行宣布人民币升值2%以后，人民币兑美元波幅趋窄，但受外界人民币将继续升值1%传言影响，（较早前发改委在一份题为《财政政策与货币政策协调配合的观点综述》的研究报告中建议，适当时机将人民币汇率浮动控制在2%的范围内，即由现时的0.2%波幅扩大6倍）。加之9月中国国家主席胡锦涛将访问美国，从而激发了市场对中国将再次宣布人民币汇率一次性升值的想像。最近两周，我国外汇市场上美元对人民币也持续走低。

　　面对种种市场预期，央行重申了人民币汇率由市场决定的立场。8月25日，央行副行长吴晓灵在一个论坛上公开表示，人民币汇率是否进一步升值，将由市场供求来决定，而非政府出面调整。8月29日，央行行长周小川在接受英国《金融时报》采访时表示，最近的人民币汇率机制改革并非一次性调整措施，有管理的浮动汇率制度已经到位，将向市场驱动型过渡。

　　由于美元兑人民币迅速接近央行宣称的下限，1美元兑8.0857元人民币，该价位将比7月21日币值重估后的报价8.11元低0.3%；分析师们认为，美元的持续走软将会使得美元兑人民币加速下滑。该价位可能在胡锦涛和布什本月中旬会晤前被跌破。如果跌破该价位，将证实官方所说的允许人民币通过市场途径上涨。

　　上海一外资银行人士表示，近期市场正在传闻人民币可能会继续升值，而周小川的讲话更是加剧了这种猜测，大家都想试探冲一下，看看央行的态度。上述银行界人士解释说，周小川讲话似乎有点暗示，人民币初步升值2%并未到头，未来可能会继续升值，只是会通过市场来实现，因此场内有些交易员信心上升，一步步试探人民币汇价的上限。

　　还有交易员指出，人民币升的过快时，总有一些较大的美元买盘出现，缓和一下升势。美元仍旧略供大于求，所以若照这样（不干预）下去，一个月内人民币升100个点也不是不可能的。