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解码徐工并购案三大悬疑


信息来源:21世纪经济报道   责任编辑:snk   
    一位知情人士直接指出了向文波推断的漏洞:“拿摩根和凯雷不在同一时间点上的报价进行比较,没有任何意义”。 

  当人们开始倦怠于三一的博客口水战时,徐工并购案似乎突然加快了速度。 
 

  7月26日,美国商务部副部长雷文凯(FrankLavin)来华“公关”。他表示,他访问北京时将与中方官员提及凯雷收购徐工一事。 

  国家商务部则在7月17日至19日的下午,召集所有与徐工并购案相关的单位(不含外资),分批征询意见。据悉,不久后包括凯雷、摩根在内的一批外资机构也将向商务部提供有关事项的说明。 

  然而,眼看进入“收官”,一些关键“细节”却依然成谜———比如,在商务部组织的“听证会”上,三一是不是唯一的反对方?摩根的报价是否真比凯雷的要高10亿元,却反而落选?徐工为何坚持“凯雷综合报价最高”? 

  向文波真是众矢之的? 

  有媒体将7月17日至19日商务部的征询会称为“听证会”,虽然一些与会人士强调,这只是“座谈会”。 

  座谈会首日下午,与会的是徐工曾经的股东———四大金融资产管理公司。商务部向其询问了当年债转股及后来徐工回购股份的细节。 

  第二天,即18日下午,商务部、工商总局、外汇局、税务总局、证监会、国资委六部委官员,听取徐工、徐州市政府、江苏省外经贸厅主管负责人的汇报。 

  同时,三一重工总裁向文波向商务部官员力陈其立场。 

  座谈第三天,19日下午,与会的是机械行业相关单位及徐工产品上下游企业。据说,在这次会议上,再度与会的向文波成为惟一的反对方,其他与会者大都没有附和他的批评意见。 

  由于商务部禁止参会人士向外界透露会议内容,向文波拒绝发表评论。 

  很多媒体报道,当时,向文波的发言刚一结束,就遭到了与会厂商的抨击,他们认为向文波搅局徐工并购破坏了行业正常的发展秩序。 

  但记者在采访一些与会厂家时,却得到了完全相反的结论。 

  19日下午的参会者包括三类人:第一类是徐工的同行:柳工、厦工、三一、中联重科等的代表。第二类是徐工的上下游厂商,包括原料配件商和销售商,如潍柴、杭州齿轮、上海柴油机等。还有就是行业协会,包括工程机械协会和机械工业联合会。 

  属于第一类的一位与会厂家的总经理告诉记者,他虽然不赞同向文波做事的方式和方法,但他认为“向文波这样做,完全是站在行业大局、国家利益的层面考虑问题”。 

  他说,徐工是工程机械行业难以撼动的“老大”,“徐工太强了,国内整个工程机械136个产品,它占了一半以上,并且有二十个左右的产品市场占有率在前三名。如果被凯雷吃下去,我们国内其他的企业还怎么玩?” 

  他所在的企业是一家国有上市公司。他认为,外资、民资、国资现在根本不在一个平等的起跑线上竞争,比如税收优惠和历史负担。如果徐工被外资收购了,很多国有机械企业根本难以生存。 

  他甚至说:“今后我们回顾历史,向文波可以算得上英雄,至少算得上工程机械行业的英雄。” 

  那么,在当天的会议上,向文波却为何成为众矢之的? 

  一位与会人士告诉记者,在当天的会议上,第二类代表基本上是徐工的上下游厂商,换句话说,徐工是其客户,很难要求他们开罪徐工。 

  “至于第一类和第三类,大家不愿意面子上过不去,所以基本上保持沉默。”他补充,在第一类厂家中,也有想走徐工道路的———改制并引进海外战略投资者。 

  “所以,他们也不会支持向文波。”该人士还透露,关于哪些企业参与此次“听证”,徐工自己曾上交过一份建议名单。 

  摩根、凯雷报价:真的相差10亿? 

  尽管向文波并没有被业界排斥,但他的立论是否真的就站得住脚? 

  向在他的主阵地———博客,曾公布了两份报价,这是他立论的根基。 

  一份是2004年9月29日摩根大通的报价,“以人民币31.94亿元的对价收购公司现有普通股中85%的股权。为清晰起见,在此仅指收购老股”。 

  摩根大通特别补充“并不排斥采用认购新股与收购老股
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