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大摩维持中国高速传动增持评级,目标价18.9港元。
综合外电1月10日报道,摩根士丹利发表报告,中国高速传动(0658)股东配售8,719万股份已在预期之内,该公司的风力齿轮箱业务持续增长下,维持其增持投资评级,目标价18.9港元。
大摩称,该公司股份禁售期已于1月4日结束,估计上市前股东以低至每股1.08-7.08港元购入股份,故引发股东配售股份获利,但估计该名股东非来自管理层及董事会股东。
大摩表示,风力齿轮箱占全球风力发电市场85%,仍是中国以及全球的主流技术。该行引述中国高速传动管理层指,公司营运正常,风力齿轮箱订单源源不绝,09年产能亦已被填满。
大摩指,中国高速传动9日收市价18.02港元,相当于08年预测盈利43.7倍,07-08年预测盈利下跌风险少,因为产能已受固定价格及供应量的合约所保障,投入成本亦透过固定价格合约及垂直整合钢铁生产获得保护。
大摩称,中国高速传动催化剂包括成立特殊钢铁企业达致垂直整合、研发新产品以及政府调高风电电价,但该股存在风险仍然是来自上市前股东获利回吐。
销售文件披露,中国高速传动股东以每股17.88-18.64港元,配售8,719万股,最终以下限17.88港元定价,套现15.59亿港元。
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